华泰期货燃料油日报20230530：国内炼厂采购偏强，高硫市场不稳定的运行

消费市场新闻资讯与重要统计数据

1. 上期所燃料油期货主力军签下FU2309夜盘收跌1.06%，新报2987元/吨；INE较差硫燃料油期货主力军签下LU2308夜盘收跌0.45%，新报3943元/吨。

2. 轮船统计数据表明，卡塔尔正通过从俄罗斯入口空前存需求量的廉价ND，继而将破纪录存需求量的ND运出东南亚，来实现炼油佣金最大化。

3. 据舟山市发布最新消息，1-4年初，浙江舟山市市保税机械设备燃料油直供需求量达238.62万吨，同比上涨28.72%。

4. Kpler航运统计数据追溯至2017年1年初，欧美5一年初燃料油入口需求量有望降至破纪录的293万吨，比4一年初上涨12.7％。

5. S＆P Global Commodity Insights的统计数据表明，东南亚380 CST高硫燃料油与该品级互换价的现金价差早已降到有数三个年初来的最较差溢价。

6. 美国政府总统爱德华兹：对通过贷款总和协议的前景感到明朗。

核心看法

■ 消费市场分析

宏观面上，消费市场等待美国政府贷款总和的陷入僵局情况，若顺利陷入僵局协议，宏观心理原定显现出来一定受到影响。基本面上，高硫燃料油格局无轻微扭曲，要务炼厂采购接下来偏强，5一年初到港需求量原定降至205万吨的有数几年高位，但消费市场原定6一年初可能因为总局都只问题显现出来下降。较差硫之外，科威特导致的储藏仍然是箝制消费市场的主要因素，阿祖尔炼厂装置维持运行以及第三套常缺血性装置的投产意味著推动较差硫储藏的大幅度无罪释放。

■ 策略

星期日较差多FU主力军签下

■ 风险

银价大幅下跌；世界各地炼厂全线贯通微意味著；FU仓单需求量大幅增加；LU仓单大幅增加；金融业期望远不如意味著；汽ND消费市场大幅转弱；火力发电厂前端燃料油期望远不如意味著；俄罗斯重油储藏降幅远不如意味著；伊朗燃料油入口微意味著

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刘昳