2021年100家房企融资12873亿元，为五年来分水岭

1月末3日，克而瑞房地产该中心发布的报告显示，2021年100家典型房企的借贷存量为12873亿元，上半年增高26%，近五年来借贷存量首次显现负增长，同时远超五年来最低点。

从上半年来看，由于2021年月末底各机构额度贫乏且财政政策定调并未较2020年底有较大变化，叠加房企月末底有大存量偿还需求，2021年一上半年房企借贷存量仅微降，远超4000亿元以上；二上半年以来，相关部门加长对业务贷、通道类业务的监管，房企借贷自然环境收紧，二上半年借贷存量上半年增高了16%，大概4000亿元；值得注意的是，受2021年下半年以来大公司违约金事件时有发生的影响，三上半年房企借贷再进一步飙升到3079亿元，上半年增高32%；到四上半年房企的借贷接连减为冰点，借贷存量仅为1767亿元，上半年减少55%。

从大公司的公欠债类借贷生产成本来看，2021年的新增公欠债类借贷生产成本5.32%，较2020年年均增高0.99个国民生产总值，其中境外公欠债借贷生产成本6.88%，较2020年年均增高1.71个国民生产总值，东部公欠债借贷生产成本4.06%，较2020年年均增高0.43个国民生产总值。借贷生产成本的增高主要在于年内房企发欠债持续性其发展，大公司一般东部发欠债生产成本远低于境外；另外，由于借贷自然环境收紧，大公司发欠债持续性其发展，公欠债发行向优秀房企分散，再进一步拉低了大公司发欠债生产成本。

从借贷结构来看，2021年借贷占比高达的仍是东部公司股票借贷，占比远超49%。从借贷存量来看，2021年房企东部公司股票借贷上半年增高30%到6351亿元；境外公司股票借贷存量3409亿元，上半年增高27%；股权借贷和可持续欠债分别募集112亿元和58亿元，降幅较大，分别上半年增高77%和88%，在三条红线出台后，可持续欠债也纳入了负欠债监管，大公司可持续欠债发欠债持续性增高。

克而瑞忽视，2022年预期既有的房房地产借贷自然环境仍以严打为主，维护大公司的短时间借贷需求，促进房金融业良性循环和健康演进。

而从大公司的偿还压力来看，2022年房企解约金额远超6298亿元，上半年缩小21%，但房企的既有偿还压力仍较大，主要在于2020年四上半年以来房企发欠债及解约公欠债呈现剪刀差，房企发欠债存量小于解约存量，房企偿还一直处于承压状态。