网红国际品牌认养一头牛冲刺IPO，徐晓波能成功吗？

和文 / 八真

出品 / 终端凤凰卫视

全因，抚育野猪两头控股集团股权有限日本公司（表列又称：抚育野猪两头）预透露一栏，拟在沪市主板上市，中信证券为保荐机构。

据终端凤凰卫视了解，抚育野猪两头创立于2014年，是近年来崛起的网红消费服装品牌，旗下厂家有两头奶、酸奶、儿童奶酪等。

IPO前，抚育野猪两头原计划五轮融资，海外投资方都有美团龙珠、KKR、德弘资本鲜丰花生等，创始人徐晓波直接的股份38.52%，通过杭州青两头、杭州犊两头、杭州朝洋间接的股份0.76%。

一栏说明了，2019-2021年，该日本公司分别实现营收8.65亿元、16.50亿元及25.66亿元，年相联经济指标72%；上年1.05亿元、1.47亿元和1.40亿元，年相联经济指标15.5%。

以2021年营收体量量化，抚育野猪两头的年岁已超过不少国际性乳企，仅次于伊利股权、光明乳业、新乳业、三元股权等上市的乳业巨擘。

按照其所分为，纯两头奶是抚育野猪的的业务支柱，且逐年加强。于上述报告期内，纯两头奶分别产生税收2.43亿元、7.52亿元、14.28亿元，占其总税收的28.74%、46.74%、56.85%。

按照销售渠道分为，线上渠道则贡献了日本公司极少税收。2019-2021年，日本公司来自线上的销售税收占主营的业务税收的人口比例分别为62.30%、77.50%和77.67%。

不过，在绩效稳步下降的同时，抚育野猪两头的盈利能力有所波动，各期主营的业务毛利率分别为 29.05%、30.79%和 28.86%，整体呈下降发展趋势。

此外，身处应有竞争，厂家同质化严重的乳制品市场，为了打造差异化，抚育野猪两头以图推进漫画化、人格化、IP化的服装品牌电子商务策略，创作了名为“野猪”的奶两头卡通人物形象服装品牌IP，并为了让吉祥物、布偶娃娃、盲盒礼品等潮玩意表征扩大在购买者中的服装品牌知名度。

体现在花费上，2019年-2021年，日本公司销售花费分别为1.94亿元、3.03亿元、4.83亿元，销售花费率分别为22.46%、18.35%和 18.82%。

相比同行业可比日本公司经济指标17.72%、13.81%、12.81%，抚育野猪两头在电子商务上更舍得花钱。

对于此番上市，抚育野猪两头拟募集资金18.51亿元，用于海勃日戈智慧牧场建设计划、服装品牌建设电子商务推广计划、信息系统升级改扩建计划以及补充流动资金。

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