税后前瞻 | 社交媒体格局风云变幻，Snap能否凭业绩提振股价？

也不像Instagram那样，人们确实请注意一系列有号召力的人。Snap不像其他模拟器那样，将好友为数作为一种SNS货币政策。

有几个立即性理由看出这一点的强悍。首先，与女朋友对话有望获更加较高的参与度。其次，多项研究说明，挚友比不良影响者或美国公司更加能不良影响买到决策，如下图表。这对于潜在的平面广告供应商和扩散来说是极为强悍的，因为下图显示70%的18到29岁的人在好好买到立即时但会受到密友女朋友的不良影响。

买到号召力（营销数学公式）

Snap今日造成了的终究是看到一种方法来有助于将这些密友女朋友货币政策化。或许Snap可以带入一个名为“挚友延揽”的新功能，这是一种另设计划，如果你买到你女朋友可用的其产品，你们都可以获积分。

Snap在增强现实摄影机方面仍处于领先地位，并披露了“试穿”和“手腕跟踪”新功能，这确实便是普通用户的讨论区零售手段。

SNAP还占有大规模的全面增强现实对话，与公平对手的模拟器相比，这些对话极为先进。

AR摄影机（资本幻灯片）

该美国公司还完成了一系列并购，因为它的远距离是与公平对手相比保有新颖和同类型。

战略并购 （Snap）

02

迅速持续增长的金融

自2017年以来，Snap的财政支出持续增长了5倍，从8.25亿美元持续增长到2021年的41亿美元。都只，该美国公司的财政支出仍在快速持续增长，年持续国内生产总值将近64%。

Snap财政支出（由原作者创建者）

三好也从13亿美元跃居至23亿美元，上半年持续增长76%。毛汇率从2019年的40%降低至今年迄今的57%。

Margins Snap（由原作者创建者）

Snap仍在经营不善-7.02亿美元，但如果我们等于15亿美元的开发财政支出，他们将稳固利润。2021年，它们的公民权利储蓄为仍要，较高将近2.93亿美元。在其负债负债表上，Snap占有36.92亿美元的额度和额度等价物，但感较高兴的是，其债务准确度较高将近22亿美元，要到2025年才但会到期。

03

言行作价

为了评估Snap的重要性，原作者将同类型的财务数据确立了股票结算储蓄基本概念。为了更加准确，原作者已经资本化开发费用。对于财政支出持续增长，原作者有约下次为40%,然后保守有约下从前2到5年为20%。这两个小数点都最大限度少于此前有约60%的持续国内生产总值。

Snap Financials（由Motivation 2 Invest的原作者创建者）

对于歇业营收，我分析他们在下从前5年内将降低到35%，这是乐观的，但不是不确实的，因为这几乎相比少于Facebook（Meta）的歇业营收。

Snap证券作价（由原作者Ben在Motivation 2 Invest创建者）

尽量避免这些因素，原作者获取了每股33美元的言行重要性，这就是今天证券的证券价格比。

就相对作价而言，Snap的EV/EBITDA倍数（远期）最较高，为59倍，而Twitter为23倍，Pinterest为17倍，Meta的EV/EBITDA倍数最低，仅为8倍。然而，与其他玩家相比，预期持续国内生产总值也是最较高的（50%+）。

EV到EBITDA（由原作者创建者）

价格比零售商比显示了一个相近的剧情，Snap的价格比零售商比只有12，而Meta只有5。

价格比零售商比（由原作者创建者）

04

风险

集中管理问题：需要请注意的是，Snap的A类股没有参政权。尽管对于普通散户资本来说，这确实不是一个问题，但许多部门资本不喜欢这种尽量避免集中管理的情况，因为Snap的两位创始人占有99.5%的参政权。

SNS报导大战：来自Facebook等公平对手和TikTok等颠覆者的针锋相对公平竞争对Snap来说不是什么向其。TikTok都只达成协议将披露一款名为“精准度新居”的AR滤镜工具箱，与Snap的其产品直接公平竞争。今日虽然Snap几乎是增强现实的领导者，但这不是一个向其。原作者对主要SNS报导广泛客户端但会为中心相同新功能的分析似乎仍要在实现。

要到先，雅虎财经报道所称，世界各地TikTok财政支出几天后有约Twitter和Snap的最少。这可以仔细观察到，SNS报导面貌变化的减慢几乎是疯狂的。

宏观经济问题：成长型证券并不一定在较高物价上涨、汇率降低的状况里展现出不佳，因为它们的作价是基于更加倾向于下从前的储蓄。10年期债券汇率是一种常用的股票结算率，前段时间已从2020年的0.59%跃居至2.7%。

05

结语

Snap是主营上佳的美国公司，是SNS报导和增强现实世界里真仍要的新颖者。从前几年，他们的普通用户、财政支出和营收都急遽持续增长，但SNS报导的面貌总是在变化，来自公平对手的针锋相对公平竞争顾虑着下从前的持续增长。该美国公司在此此前的作价还算理论上，但相较公平对手来说并不便宜。

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