普京批准卢布支付外国债权人仍使国债支付存疑

智通财经APP获悉，根据罗马尼亚总统普京上星期六签署的规章，罗马尼亚国家政府及企业将获准以俄罗斯卢布缴交海外债权人，作为该国在管控之下不致强制执行的一种方式。然而，3同月2日，罗马尼亚为2024年2同月到期的3390亿俄罗斯卢布主权国家股票(称作OFZ)缴交了112亿俄罗斯卢布的息票。虽然罗马尼亚的国家政府结算存管局(National Settlement Depository)发给了这笔银两，但由于罗马尼亚金融机构全面禁止向国外帐单的命令，海外股票拥有人没有获得偿还，从而引发了连串关于这是否连在一起强制执行的意见分歧。

一个大，普京上星期六签署的规章包括了临时比赛规则，并不需要罗马尼亚主权国家和企业贷款人向针对罗马尼亚国家政府、企业和公民“进行敌对活动的国家政府”的债权人支帐单项。罗马尼亚政府傍晚回应，将在两天内准备好一份此类国家政府的清单。

据悉，随着投资者权衡禁令影响，以存款计价的罗马尼亚美国公司债近几天跌入深度困境水平。罗马尼亚政府通过大幅允许存款获取网络服务以回应禁令，似乎允许股票拥有人收取借贷和本金。根据上星期六的规章，如果帐单依据罗马尼亚金融机构列入的官方汇率以俄罗斯卢布缴交，则将被视为已执行。

罗马尼亚金融机构上周日回应，如果罗马尼亚贷款人获得特别许可，仍未实施禁令的国家政府的海外债权人或许能够以贷款计价货币获得偿还。罗马尼亚的一些海外主权国家股票其实并不需要以俄罗斯卢布缴交。对于金融机构强制执行掉期(CDS)的所有者来说，这是一个潜在的问题。CDS是一种为强制执行包括保险的衍生品。

摩根大通策略师Trang Nguyen回应，以俄罗斯卢布缴交的选择性似乎会使这些股票超出CDS作为'职责'和'可下线职责'的范围，因为俄罗斯卢布是发行者的俄罗斯卢布，而不是如美元或欧元这种硬通货。这意味着有俄罗斯卢布两台条款的股票既不能触发CDS，也不能转入CDS。

Nguyen称，罗马尼亚有价值1.17亿美元的美元股票息票将于3同月16日到期，这些股票未选择以俄罗斯卢布缴交。如果罗马尼亚不得不在普京下令后以俄罗斯卢布缴交，那将是强制执行事件，并将触发CDS。

据美国证券存托与清算美国公司(DTCC)的数据，CDS隔开了总计410亿美元的罗马尼亚贷款，其中即将到期的美元股票的美国公司包括收归国有的石油生产商罗马尼亚的石油美国公司(Rosneft PJSC)和罗马尼亚收归国有自然资源佼佼者罗马尼亚原油工业生产企业集团(Gazprom PJSC)，前者的20亿美元股票将于周日到期，后者的13亿美元股票将于周一到期。