浙商证券：给以联赢激光买入评级

2022-04-19浙商证券股份有限子公司王华君对联赢雷射进行研究并释出了研究调查结果《联赢雷射点评调查结果：营收适用考虑到；订单、火力发电大幅更高提升，增长速度可期》，本调查结果对联赢雷射计算出来买入标准普尔，当前股市为27.54元。

联赢雷射(688518)

重大事件：

释出2021年一览表，子公司2021年营业年收入14.0亿元，销售年收入增长速度59%；归母净利润0.92亿元，销售年收入增长速度37%；扣非归母净利润为0.69亿元，销售年收入增长速度66%。

营收适用考虑到：的动力锂电从业工作人员年收入大幅更高增长速度，毛利率理论上持平

正因如此的动力锂电火力发电大幅更高扩张，另行签订单大幅更高增长速度叠加低基数effect，子公司2021年营业年收入、利润实现较大幅更高度增长速度。分从业工作人员看，2021年的动力锂电、五金汽配、3C电子领域的年收入九成比共五71%/12%/11%，销售年收入增速共五62%/42%/109%，毛利率共五32%/46%/49%，较去年同期变动-0.5pct/5.3pct/4.6pct。

2021年另行签订单销售年收入大增远超36亿元（含税），火力发电同步大幅更高提升

1、2021年子公司共另行签订单36亿元（含税），销售年收入增长速度139%。其中所85.3%来自于的动力锂电从业工作人员（2021年的动力锂电领域年收入九成比71%），九成比进一步提升。

2、2021年子公司在土地面积、工作人员数量两方面大幅更高增高火力发电。2021年江苏溧阳二期3.4万平米、揭阳仲恺一期4.7万平米已经投入生产，江苏溧阳三期、揭阳仲恺二期、四川宜宾工厂也将于2022年月份陆续建成，而会土地面积将从2020年的4万平米提升至2022年底的27.3万平米。工作人员方面，2021年底多万人3517人，销售年收入增长速度85%，其中所技术开发工作人员、生产厂复用工作人员增高较多。

雷射焊接技术领先、战略规划标准化建设遏制，正因如此大立柱锂电方案

1、子公司YAG雷射器、复合焊雷射器、蓝光雷射器、太阳能电池雷射器等技术实力均行内领先。同时子公司是行内少数不具雷射焊接成套设备储藏能力的企业。

2、子公司持续增强战略规划建设，同时积极探索在另行设计、采购、生产厂等非标高效率仿造节目会中所部分标准化，降低生产厂成本、更高管理效率。

3、此外，以伏特4680为代表人的大立柱充电电池将有别于全极舌另行设计，相比传统意义电池焊接面积较大，大幅更高提升焊接难度和对焊接设备的需求。子公司作为的动力锂电领域雷射焊接设备的龙头，将有望充分正因如此。

盈利预测及净资产

预计子公司2022-2024年归母净利润共五3.0/5.0/6.8亿元，销售年收入增速共五226%/66%/36%，三年复合增速94%，对应PE27/16/12倍，依靠“买入”标准普尔。

危险性提示：

的动力锂电扩产略高于考虑到；雷射焊接技术变更；大立柱锂电应用进展略高于考虑到。

该股最近90天内分别为10家机构计算出来标准普尔，买入标准普尔8家，增持标准普尔2家；过去90天内机构目标均价为49.23。证券之星净资产分析工具显示，联赢雷射（688518）好子公司标准普尔为2.5星，好价格标准普尔为1星，净资产综合标准普尔为2星。(标准普尔范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上章节由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。