【电力设备与新能源】中上游供给口有望加速释放，短期重视下游应用口

【急的电力装置与新能源供应】东南地区供应上端年末减缓获释，短期注重下游应用领域上端——从业者周报-20211219

1、本周（2021.12.13-2021.12.17，下同）论者：东南地区供应上端年末减缓获释，短期注重下游应用领域上端

（1）新能源供应汽车：中央经济体制工作会议提出：原料用能不纳入能源供应消费总生产量掌控；这可以理解为能耗指标的扩大，从而有利于上游工业原料的供应，新能源供应汽车东南地区的供求矛盾年末逐步大大降低；从行业周期看，2021年开始多层次公司扩产减缓，未来一年多的时间处于供求新的匹配的阶段。我们认为从业者海外投资进入第三阶段：（a）直觉重回长期孕育，注重壁垒高的环节，锂急电容器头是内部；（b）后周期全面性，注重新能源供应汽车多层次荣景度的扩散，储能、氢能源供应、急电机、装置、充换急电、基本上车零部件与急电动化的交融是并不需要注重的方向；（c）新技术全面性，注重头公司产品创造性带来的成本攀升，比如扁线、高压的系统、4680急电容器等。

（2）GW：从供应上端看，近期石墨料、石墨片市价继续攀升，促使说是我们对多层次市价进入攀升周期的正确。从产能上端看，清洁能源供应大指挥中心受到政府大力支持，未来年末成为新增装机主力军。我们认为优质供应上端获释、产品同类产品增强是从业者过后孕育的内部，备受瞩目2022年产能的高增长，主要备受瞩目三全面性的海外投资良机：（a）备受瞩目急电站开发大市场+急的电力行业化改革方案的良机，晶科科技、林洋能源供应等公司充分利用；（b）备受瞩目恶性竞争格局极好的组件、逆变器等终上端环节；（c）信息化备受瞩目供求情况极好的热场、胶膜等醋多层次，行业上端的创造性（异质合、表面石墨等）以及优势头公司市分之一率的增强。

2、国轩高科点评：2025年社会所在国外标准急电芯的产能生产量年末多将近40GWh

（1）负极材料：铁锂和三元兼顾，标准急电芯偏好铁锂；（2）标准急电芯原定出货量时间：原定在2024年前后；（3）标准急电芯工艺：原定是长方形、叠片；（4）社会所急电容器产能生产量：社会所原定2025年京急分之一比约20％，2030年京急分之一比约50％，参照社会所在华年下载生产量约400万辆（推论社会所在华年下载生产量相对稳定在400万辆），则2025年京急下载生产量年末将近80万辆，2030年年末将近200万辆。以旧款65KWh（ID4入门款急电荷生产量约57KWh，长续航款急电荷生产量多将近80KWh，外为三元急电容器，铁锂完全一致体积急电荷生产量原定较少，推论外车65KWh）计生产量，2025年原定并不需要52GWh急电容器，推论其中80％为标准急电芯，对应并不需要41.6GWh的标准急电容器。

3、板块和公司伪装成

新能源供应汽车从业者：宁德时代摘得北美市场两大订单；

新能源供应汽车公司：欣旺将近海外投资约200亿元规划设计年产能30GWh动力急电容器、储能急电容器装配及无关配套设施；

GW从业者不仅仅：隆基股份近期石墨片市价全线攀升；

GW公司不仅仅：隆基股份为子公司提供2500万美元授信业务借贷；

风能从业者不仅仅：金风科技2021年国外海上风急电项目吊装全部完成。

可能会提示：新技术发展超期望、产能大于期望、新能源供应市场恶性竞争加剧。

可能:银行家