经济衰退担忧仍存 铜价或继续持稳

衍生品层面

昨日衍生品市场竞争大众化对04买断报价，虽然旋臂持续性下跌，但受到霍乱制约下市场竞争拍卖柔和。

百货公司在后于翌年基差维持Back200元/吨左右时，市场竞争对04买断平水鎏金始报于升水230-240元/吨自用，市场竞争活跃度更高，好鎏金报至升水250-260元/吨也使贸易商间青睐度更高，持货商迅速调价至升水280-290元/吨。

10点以后随着旋臂的上升，Back构造收窄至Back40-100元/吨，但持货商无意随之调价，仅仅感叹少量260-270元/吨自用流出，市场竞争拍卖紧接著平淡，好鎏金也随波逐流报至升水290-300元/吨，市场竞争拍卖寥寥。

湿法鎏金自用依旧稀缺，整体对2204买断报至200元/吨，下游在霍乱干扰下提货无意受限。

观点

宏观层面，俄乌趋于稳定交涉，探讨停火和撤军情况。

乌克兰总统高级顾问Podolyak问到，俄罗斯和乌克兰将于周三一直交涉，双方交涉长期存在着“实质性的不和”，但毫无疑问长期存在着妥协的空间。

此外，原油价格随之下跌，对于市场竞争通货膨胀率短期内有一定拖累，不过鎏金价前提仍维持态势。

前提面上，推移相对可用。鎏金精矿TC一直上行，主要受全国性冶炼厂维护保养拖累制约，短期TC或将有利于抬升。

精鎏金层面，据Mysteel调研，2022年2翌年全国性电解鎏金产量预计为88.74万吨，同比持续性增长7.4%，环比持续性增长1.7%，前提符合短期内。

销往层面，销往窗口持续性关闭，但周内销往亏损方形较小趋势。

废鎏金层面，精废价差持续性更高位，受税收守旧派以及各地霍乱升温，废鎏金挺价无意明显。

需要端，上周精鎏金杆开工率66.26%，环比上升4.3%。电解鎏金杆消费持续性急转直下，企业成品备用大大急剧下降，金三银四下，短期内本周开工率一直飙升。

备用层面，LME备用位于7.75万吨，较前一日急剧下降0.05万吨，SHFE累库0.20万吨至6.32万吨。

国际鎏金层面，迄今为止国际鎏金与伦鎏金比值为6.42，较此前一天急剧下降0.96%。

整体来看，市场竞争对通货膨胀率的疑虑在自觉基本上长期存在，这对于鎏金价仍较为薄弱，但由于很多公司利率决议临近，建议对于鎏金品种操作仍以观望为主。

关注点：1.备用具体来说。2.很多公司3翌年议息会议。

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