国泰君安掉期：俄乌冲突升级 2018年“俄铝冲击波”再现？

国泰君安证券面世研究报告称之为，整体来看，若俄乌形势促使系统升级，澳大利亚可选择制裁俄罗斯，则将促使强化当下的全球铌市“低库存”现状，对铌价形成有效的坚实与上行驱动。

报告主要论者如下：

无论是俄铌货源的贸易外币受限，还是LME延后俄铌牌号申领资格，抑或是欧洲各国能源危机的促使恶化，这些都连到对角，即全球的铌自给自足问题。当前铌市，短期国内自给自足无法快速放量，而外国缺货现状延续，种种因素均导致在短期内全球铌供应偏紧，而若澳大利亚制裁俄铌，则都会促使加深全球铌供应偏紧的现状，对铌价形成有效的坚实与上行驱动。

当然，亦需关切外国隐性库存的囚禁以及澳大利亚终于制裁不太可能的问题。据外国某资讯自营统计数字，目前国外的隐性库存量(未报告库存量)约为300万吨，且自2021年底以来，不太可能减少了约50万吨，表明外国隐性库存正随之囚禁入外币环节。若后续大量囚禁，则都会一定素质上缓解铌自给自足短缺的形势。同时，市场上亦有声音称之为澳大利亚出于对自身制造业以及通货膨胀的考虑，一定都会终于制裁俄铌。

该行敦促小规模关切俄乌形势的最新入展，适时尽早仓位安全性控制。

本文编著自国泰君安证券微信公众号，分析师：王蓉，智通财经校对：杨万林。

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