辣椒有望筑底回升

衍生品日报 笔记：赵克山

受临近淀粉满载衍生品下跌拖累，加之自身因传染病直接影响效益不旺，西安西瓜衍生品自6月初下旬后大幅提高降至。在消化再多宏观两方利空后，7月初下旬以来保有了以此类推振荡走势。最新后市，临近淀粉满载衍生品企稳责难，且自身用水偏紧，西瓜衍生品下半年筑底持续上升。

临近满载市场回暖

欧American家西瓜大约有一半的收益用于豆类，因此难免受到豆油、蔗糖、菜油以及小麦、油菜籽等淀粉满载期股票交易市场的直接影响。现阶段，临近淀粉满载单价下半年走稳，将给西瓜衍生品造成利多之上。

前期蔗糖衍生品的下跌主要受到爪哇工业产品政策的直接影响。因限制工业产品，泰国蔗糖备用高企，注意到导致胀库，不得不压抑工业产品政策，国际蔗糖市场注意到用水宽松意味著，蔗糖单价注意到雪崩式下跌。但蔗糖单价大幅提高走低，跌破成本价，将直接影响泰国蔗糖的原材料，累库或比不上意味著。另外，我们还应注意到，由于外来劳工不足以，马来西亚蔗糖原材料仍未长时间，旺季不旺。

2021/2022年度哥斯达黎加小麦原材料尘埃落定，American新作小麦正处于关键多见于期，由于大面积降雪偏少，整体多见于优良率随之增高，截至近日已经跌破60%，至59%，冲动美豆衍生品探底持续上升。虽然来年美豆播种两方积增高较大，多见于优良率和最终单产相关性不是要强，但在美豆关键多见于期，天气情况易被炒作，不会有更多财力盲目杀跌美豆。由于俄乌事态没有大大降低迹象，主产地国增产乏力，国际原油单价没法注意到明显降至，将之前之上有着生柴概念的植物油单价。

西瓜用水不容乐观

今年西瓜纳斯达克后，收购单价高开低走，在西瓜纳斯达克期，持续性保有以此类推开始运行，自耕农种西瓜聪明才智受到重挫。另外，种植、整年西瓜费时费力，粮食产量偏低，加之工业原料等农资单价上涨，来年西瓜播种两方积大幅提高增高。据实地调查预计，播种两方积增高幅度在20%—30%不等。由于前期部份地区注意到干旱，来年播种工程进度有所推迟，加之近期部份地区注意到洪涝，不利于西瓜多见于，现阶段市场分析机构意味著来年我国西瓜粮食产量为1269万吨，营业收入增高22.7%，为年中第二年歉收。

另外，来年我国西瓜进口产品数量大幅提高增高。据海关总署最新公布数据，年末，我国西瓜米进口产品存量大约为33.47万吨，比今年的61.77万吨增加45.81%。

西瓜效益下半年每况愈下

西瓜效益主要包括两方两方，一是直接食用，二是豆类。随着传染病得到全两方遏制，加之政府采取一系列稳增长措施，居民消费品下半年增高，包括西瓜在内的零食消费品将逐渐转旺。另外，随着欧American家淀粉市场的整体下跌，麦芽糖单价比如说大幅提高降至，麦芽糖性价比提高。中秋、国庆临近，小包装油原材料将提上日程，油厂为节日备货，加大压榨开工率是大期望值事件。

另外，随着生猪单价强劲责难，养殖业产品单价走高，养殖业利润增高，包括西瓜高田在内的高田类效益转旺。麦芽糖和西瓜高田效益每况愈下，单价企稳责难，使得油厂加工利润上升，冲动油厂加大西瓜压榨、交付，从而提振西瓜单价。

立体化以上，临近淀粉满载市场回暖，给西瓜衍生品造成利多之上，加之自身用水两方转紧，西瓜衍生品下半年筑底责难。（笔记单位：金期投资）

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