警告增长将“急剧减速”！高盛又双叒叕下调美国社会发展增长预期

警告短时间增长将“急剧减速”！德意志银行又双叒叕下调旧金山金融业短时间增长预计

来源：华尔街见闻 作者： 叶桢

这是去年7下半年以来，德意志银行第六次下调旧金山金融业短时间增长预计。

去年下半年以来，德意志银行不时下调旧金山金融业短时间增长预计，随着补贴诱因停滞不前，SARS复燃，德意志银行再一次对旧金山金融业短时间增长预计“动刀了”。

在近期报告里面，德意志银行基本团队下调了对旧金山第二季度和年均GDP的预计，这是去年7下半年以来，德意志银行第六次下调旧金山金融业短时间增长预计。

说明来看：

德意志银行将第二季度GDP增速预计下调了1.5个估至0.5%（季环比），将第二季度预计下调了0.5个估至3.5%，主要受益于奥密克戎SARS消亡以后的反弹，将第三季度预计从2.75%略微下调至3%，而下半年增速预计保持2.0%不变，这将使得德意志银行对2022年平均GDP的预计下降了0.2个估至+3.2%。

然而，德意志银行提到，年平均短时间通货膨胀率掩盖了2021年至2022年金融业短时间增长的急剧减速，这一点在2022年下半年的同比短时间通货膨胀率里面获得了更好的体现，德意志银行现在预计该短时间通货膨胀率将为2.2%，之当年为2.4%。

德意志银行暗示：“随着补贴背书的消亡，以及近期HIV的广泛传播对免费补贴导致冲击，并延长客户关系受到影响的星期，金融业短时间增长不太可能在2022年没多久停滞不前。”

德意志银行提到，2022年旧金山短时间增长他将会较快停滞不前，因素有三：

补贴诱因停滞不前。

据德意志银行算出，2021年，补贴背书使确实城市居民支出比大风靡一时当年的平均趋势低于5%，但随着本下半年成年人税收抵免政策出现异常，城市居民支出不太可能已低于趋势水平，并将在2022年比大风靡一时当年的趋势平均低1%——即使在劳动支出强短时间增长以后也是如此。这种下降将对产品税项导致冲击。

奥密克戎SARS挫败免费业补贴。

德意志银行预计，旧金山第二季度的短时间增长不太可能特别疲软，因为补贴拖累将伴随着奥密克戎SARS的挫败。高频数据显示，自12下半年初以来，对SARS敏感的免费补贴大幅下降，1下半年份基本确实免费补贴下降了0.6%。

短时间的客户关系受到影响。

德意志银行提到，SARS的广泛传播也挫败了金融业的用电面，职工缺勤率在1下半年初超越了3.5%的峰值，而重新外国HIV容许措施不必要延长客户关系受到影响和国内生产受到影响，这不必要对第二季度的库存积累和出口导致冲击。

值得一提的是，在德意志银行下调旧金山金融业预计的当年一天，德意志银行下调了货币政策来年加息的单次，预计旧金山联邦储备委员会将在2022年五次加息。此当年，德意志银行预计货币政策来年不太可能加息四次。

德意志银行金融业高盛艾玛·梅里克尔和扬·哈丘斯在研报里面写道，他们预计货币政策将在3下半年和5下半年加息，6下半年宣布裁减存款负债表，然后在7下半年、9下半年和12下半年加息。

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