海外局势尚未明朗 锌铝沿袭震荡

锰：

股票交易不足之处，LME锰股票交易升水12.5美元/吨，年前一港股升水0.5美元/吨。上海0#锰大众文化估值于25050~25090元/吨，双燕估值于25060~25110元/吨;0#锰都可对2203选择权刊升水30~40元/吨，双燕对2203选择权刊升水50元/吨;1#锰大众文化估值于24980~25020元/吨。年前日锰可得延续反之亦然，早间持货商刊可得升水小幅抬升，对2203选择权刊至升水30~40元/吨，对均可得刊升水5~10元/吨。年前日锰可得一直偏弱，持货商延续升水刊可得，估值一般。进入第二周五，升水保证未变，持货商都可锰锭对2203选择权刊至升水30~40元/吨附近。总体看，在锰可得连续四日大跌后，中下游产品旁观心态较志摩，总体估值相对于一般。

存货不足之处，2同年17日，LME存货为148475吨，较年前一日减低875吨。根据SMM传真，2同年14日，全国性七地锰锭存货为25.43万吨，较上周五增加1.16吨。

见解: 年前日沪锰晚间偏弱震荡，夜盘据悉稍为攀升。亚洲地区不足之处，俄罗斯罗马尼亚局势进一步恶化，任何一方在边境地区发生摩擦，金融产品恐慌心态骤升。近期嘉能可的锰矿扩展到遭到土著居民强烈赞同。现今中欧供气原因还未曾取得完全解决，成员国争取愈来愈多原油储备，美国不足之处将继续施压“北溪-2“这两项。中欧部份国家所电可得有所企稳，但仍处于都将，铁矿大企业供电开发成本偏高。锰总体储备压力仍存，后续阻碍仍须肯定。

全国性不足之处，近日鄂尔多斯矿井生产受到阻碍，导致锰精矿粮食产量下降。鄂尔多斯地区部份铁矿厂表示因原料采购相对于困难，锰锭粮食产量或将极低短期内。奢侈品末端，全国性中下游大企业还未曾愈来愈进一步复产，镀锰、垫圈、氧化锰大企业的成品存货没有人取得充分的释放，三个产业的全线贯通率在小幅攀升但仍未曾达到高点。现今对于须求的广告宣传显现短期内强，单单欠的特点，还须进一步等候存货的阶段去库。存货不足之处，存货图表推测全国性存货激增，对可得格有一定压力。可得格不足之处，全国性铁矿高开发成本对锰可得有一定依靠，但仍须等候须求回暖，单边上建议以旁观为主。

策略：单边：特征性。交易者：常为正套。

后果点：1、变种非典型肺炎的阻碍。2、奢侈品比不上短期内。3、全国性增量双控政策。

硅：

股票交易不足之处，LME硅股票交易升水34美元/吨，年前一港股升水26.5美元/吨，年前日沪硅二线2203选择权早盘开于22745元/吨，最低可得22565元/吨，最高可得22780元/吨，终收刊于22585元/吨，较年前一港股结涨65元/吨，涨幅0.29%。持仓量较上一港股减9495手至16万手，年前日估值量19万手。年前日早盘沪硅保证稳定震荡稍为，早盘03选择权圆桌日均线上下震荡，年假收尾，中下游大企业陆续复工，采购趋于稳定，华南地区产品硅锭出库趋于稳定，持货商升水刊可得走高，年前日SMM佛山刊可得对03选择权升水100元/吨，较年前一港股下降10元/吨，股票交易均可得收刊22760元/吨，较年前一港股涨60元/吨，产品单单估值对网可得贴水10-升水10元/吨，高度集中估值可得在22750-22770元/吨。

存货不足之处，根据SMM，2同年17日，全国性硅锭存货103.9万吨，较上周四累库9万吨。2同年17日，LME硅存货较上一港股减低1700吨至85.5万吨。

见解：年前日硅可得偏强震荡，中下游硅棒稍为去库。宏观不足之处，中国1同年CPI、PPI保证下滑。发改委表示到2025年铜硅锰等产业能效基准素质进一步提升。亚洲地区中欧危机仍在发酵，由于3同年开春年前亚洲地区原油储备存在较大也就是说，减产或旋即缩减。全国性基本面上，以云南、鄂尔多斯等地为主各地开始投复产，复产图表流不一。奢侈品不足之处，中下游陆续复工，须注目非典型肺炎及北方减碳监管不足之处对中下游复工的阻碍。存货不足之处，当年前社库图表推测存货有所累加，南沙、无锡市、巩义地区开创性主要增量。可得格不足之处，危机对亚洲地区电解硅产能威胁或将延续至开春，且随着先于各地恢复全线贯通，在长江实业生粮食产量施作、落成以及基建这两项带动下，可以期待奢侈品回暖，但须警惕去年后期产品对加息短期内的波动，建议单边上以逢低做多的想法对待。

策略：单边：谨慎看多。交易者：特征性。

后果点：1、流动性受到限制快于短期内。2、奢侈品距离远比不上短期内。3、全国性增量双控政策。

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