连涨两月，新的周期来了？

鸡价触底反弹，全国不等餐饮业价再次跑出21元/公斤，养鸡企业重归差额平衡。

全国鸡肉定价餐饮业不等价重归21元顶端

今年4年底份以来，鸡肉随之而来。6年底8日，全国鸡肉不等餐饮业价再次跑出21元/公斤，这是今年2年底再次，时隔4个年底再次离开21元之上。国家统计局公布的5年底数据资料结果显示，当年底鸡肉定价环比攀升5.2%。随着生鸡发电量逐步微调、都由冻鸡肉储备收储岗位有序开展，鸡肉定价展现探底回升势头。

鸡肉定价回升也凸显在间公司的暂定上。A股养鸡行业头牧原股份的5年底业务数据资料结果显示，5年底生鸡销售税收84.09亿元，商品鸡销售均价14.87元/公斤，比2022年4年底份上升18.39%；另一家养鸡头温氏股份5年底销售肉鸡税收25.02亿元，毛鸡销售均价为每公斤15.74元，环比分别上升10.56%、18.08%。

鸡周期再次触发 鸡企再次离开差额平衡

生鸡去发电量已接近尾声，能繁母鸡存栏西北面合理区域。4年底末全国能繁母鸡存栏使用量4177.3万头，为4100万头但会保有使用量的101.9%，西北面发电量诱导的黄色合理区域。4年底生鸡存栏增加值回升0.2%，这是2020年6年底再次的首次增加值回升，但生鸡出栏仍惯性回升，环比回升1.2%，增加值回升18%。

在目前的鸡价下，养鸡企业再次离开差额平衡。据测算，4年底出栏脖子生鸡不等营收248元，较3年底再加营收79元。按照同类型鸡价测算，目前生鸡捕捞已基本降至差额平衡。

分析认为，按照生鸡定价低点为新一轮周期起点的划分标准，本轮周期起点早已确认。而且国家多次对鸡肉进行收储、豆粕定价走高、捕捞有鉴于此等原因，都为鸡肉展示出提供了前提条件。

国泰君安近期公布的研报指出，5年底出栏总使用量回升7%，育肥鸡总使用量环比回升10.8%。5年底仔鸡定价明显攀升，育肥鸡比例增高。鸡肉供给使用量趋势性回升，鸡周期正式确认触发。5年底间公司生鸡出栏定价明显攀升。

生鸡定价或进入核酸驱动攀升阶段

开源证券表示下半年鸡价水平可期，6-7年底为生鸡定价爬坡上行阶段，7年底下旬至8年底鸡价攀升能量或相对较强。若6-7年底生鸡出栏（屠宰使用量）相对稳定，后续生鸡“供大于愿”精神状态将在下半年读取为“供小于愿”，生鸡定价或进入“所需拉动，供给挺价”的核酸驱动随之而来阶段。

A股公司中，受鸡肉定价急升影响，一季报多数养鸡企业显现出来巨亏，正邦科技、温氏股份一季报营收金额再加于百亿元，正正营收降至95亿元。

产业下行周期下，A股养鸡企业年末展示出不佳，顺鑫农业、正邦科技两只个股年末升幅再加于30%，头牧原股份、温氏股份年末则横盘震荡。不过，随着鸡肉定价见底，鸡产业股票开始眼看底部，4年底27日以来，明日之星养猪、伟都养猪、正虹科技、东瑞股份累计涨幅均再加于20%。

13日，在市场需求连续性展示出不佳的自然环境下，鸡产业个股逆市飘红，明日之星养猪、华统股份、傲农生物等大涨再加于6%。从资金流向看，双汇发展、温氏股份、正正、牧原股份等头个股13日资金流入再加于5000万元。

主笔：万健祎

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