宝兴证券：给予平治信息增持评级

2022-04-19华西上市公司控股子公司有限子公司宋辉,柳珏廷对平治信息(300571)进行统计数据分析并刊发了统计数据分析报告《服务商业务之内月底份中标，基本面年中向好》，本报告对平治信息得出增持下调，当前股价为41.39元。

平治信息(300571)

1、暴力事件概述

4月底18日子公司公告，子公司子子公司蛇口六倍能与中国电信签订《中国电信2022年至2023年数值机控制系统父母亲MAC苹果电脑即时集中增购软件控制系统双方同意》，含税款项预估约为6.53亿元。增购细节为GPON-双频WiFi5数值机控制系统父母亲MAC苹果电脑、GPON-双频WiFi6数值机控制系统父母亲MAC苹果电脑。

2、暴力事件网易：子公司服务商业务之内月底份中标，2022年中标额度超过20亿元

子公司睿智父母亲及服务商电子元件业务之内高速发展，全资子子公司广州市六倍能讯通科技产业有限子公司及母子公司增购不断落地，截止到4月底18日，子公司公告披露增购款项超过20亿元，增购年中落地乃是子公司苹果电脑竞争力及服务商市场需求扩张技能，年中增购为子公司业绩硬朗上涨打好坚实基础。

3、得益于于欧美国家服务供应商服务商固定无线电业务之内高速上涨，蛇口六倍能总体布局卡位领先，市场需求竞争力引人注意

蛇口六倍能苹果电脑及服务仍未广泛离开无线电局域网中的并行与父母亲组网控制系统、数字视讯、数值机控制系统家居、政企运用于与电子商务五大苹果电脑线；

从前几年欧美国家服务供应商固定无线电业务之内高速上涨，睿智父母亲等新兴业务之内视为支出第一上涨发动机：从行业基本看，固网业务之内一直是服务商不可或缺支出来源，从前几年占比来得高。

我们推论随着服务供应商服务商睿智父母亲等固网业务之内支出日益不可或缺，其涉及电子元件及增购未来几年仍将会年中乏力，从历次增购竞标份额看蛇口六倍能份额稳居前三，证明其技术实力及市场需求竞争力引人注意。

4、切入服务商5G局域网市场需求，打造第二上涨点：另外子公司通过定向增刊发局5G并行、承载等空间不够广大的市场需求，有望视为子公司未来第二上涨发动机，近期子公司在服务商无线并行市场需求增购实验者子公司第二上涨逻辑。

5、业绩数据分析及注资建议

考虑子公司后续增购执行及新增增购可能，以及2021年业绩快报可能，略微缩减子公司业绩数据分析，预估2021-2023年营收分别由31.9/41.3/53.4亿元缩减为35.9/43.7/53.5亿元，每股利润分别由2.4/2.8/3.4元缩减为2.3/2.8/3.2元，对应2022年4月底18日40.93元/股到期日，PE并列16.5/13.7/11.9倍，维持子公司“增持”下调。

6、可能性提示

蛇口六倍能苹果电脑及服务竞争门槛较低，客户贫乏服务商，毛利有下滑可能性；传媒IP信息技术头部化，子公司近十年细节投入较高，主因基本业绩；软件控制系统双方同意的波动。

上市公司之天狼星统计数据中心根据近三年刊发的研报统计数据数值，华西上市公司宋辉统计数据分析员制作组对该股统计数据分析较为有系统，近三年数据分析准确度方差为67%，其数据分析2021历年来归属净利润为纯利2.96亿，根据现价换算的数据分析PE为17.42。

最新纯利数据分析明细如下：

该股最近90月底内计有5家的机构得出下调，买入下调5家；从前90月底内的机构目标均价为57.76。上市公司之天狼星市价分析方法显示，平治信息（300571）好子公司下调为3.5天狼星，好价格比下调为3天狼星，市价中心等下调为3天狼星。(下调之内：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

以上细节由上市公司之天狼星根据公开信息校订，如有原因请联系我们。